Επιτόκια και Πληθωρισμός

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ( ΕΚΤ ) έχει ως κύριο ρόλο και αποστολή τη διαφύλαξη των τιμών και την παρεμπόδιση της αύξησης του πληθωρισμού στις χώρες της Ε.Ε , προτείνοντας και λαμβάνοντας διάφορα μέτρα.

Στην υπάρχουσα συγκυρία, με δεδομένη την σε παγκόσμιο επίπεδο αλματώδη αύξηση των τιμών γενικά, η ΕΚΤ βρίσκεται μπροστά σε ένα κρίσιμο δίλημμα :

Να ανεβάσει τα επιτόκια των χρηματικών χορηγήσεων ή να τα αφήσει αμετάβλητα ;;

Μια μικρή, πρόχειρη ανάλυση, δείχνει ότι :

Η άνοδος των επιτοκίων οδηγεί σε

1. ακριβότερο χρήμα

2. ελάττωση του διαθέσιμου εισοδήματος

3. μείωση της αγοραστικής δύναμης των νοικοκυριών

4. ισοτιμία του € ως προς το $ προς τα πάνω

5. ακριβότερες εξαγωγές των Ευρωπαϊκών προϊόντων προς άλλες χώρες

6. μείωση του ρυθμού ανάπτυξης της Ευρωπαϊκής οικονομίας

7. αύξηση του τουριστικού ρεύματος Ευρωπαίων πολιτών εκτός Ευρώπης

8. μερική ανακούφιση από τις αυξήσεις των τιμών των καυσίμων

9. ύφεση τις Ευρωπαϊκές Οικονομίες

10. έλεγχο του πληθωρισμού.

Τα αμετάβλητα επιτόκια οδηγούν σε

1. διατήρηση του σημερινού ρυθμού ανάπτυξης ή σε μικρή επιβράδυνση της Ε. Οικονομίας

2. συγκράτηση του εισοδήματος στα σημερινά επίπεδα

3. αύξηση ( ή διατήρηση στα σημερινά επίπεδα ) της προσφοράς χρήματος

4. αύξηση του πληθωρισμού ( που φαλκιδεύει μεσο-μακροπρόθεσμα την ονομαστική αύξηση του διαθέσιμου εισοδήματος ) .

Το δίλημμα ( για τον έλεγχο του πληθωρισμού ) είναι συνεπώς μεγάλο.

Μεγεθύνεται δε από το ότι ο σημερινός πληθωρισμός στην Ε.Ε είναι , κυρίως, εξωγενής.

Οφείλεται , κατά πολλούς σημαντικούς οικονομικούς αναλυτές στην εξωφρενική άνοδο των τιμών των καυσίμων καθώς και άλλων πρώτων υλών.

Για τον δικό μας πληθωρισμό ( δηλ. τον Ελληνικό ) εκτός των εξωγενών παραγόντων, οφείλεται και στα υψηλά περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων που κατέχουν δεσπόζουσα θέση στην αγορά, στο κομμάτι της διανομής και των υπηρεσιών.

Λέγεται ότι :

αν ανακοπεί η ξέφρενη αυτή αύξηση των τιμών των καυσίμων, ο πληθωρισμός θα μειωθεί, χωρίς να αυξηθούν τα επιτόκια,

αν συνεχισθεί, ο πληθωρισμός θα επιδεινωθεί, ακόμα κι' αν αυξηθούν τα επιτόκια από την ΕΚΤ . Οπότε, τότε, θα παρουσιασθεί το φαινόμενο του " στασιμοπληθωρισμού " δηλ. έξαρση του πληθωρισμού με ταυτόχρονη βαθιά οικονομική ύφεση.

Φυσικά, όλα αυτά , είναι προς το παρόν οικονομικές θεωρίες.

Το γεγονός, όμως, είναι ότι έχουμε εισέλθει σ' ένα περίεργο " τούνελ " του οποίου ούτε το τέλος βλέπουμε μα ούτε και η έξοδος απ' αυτό προοιωνίζεται βελτίωση της οικονομικής κατάστασης της Ε.Ε , η οποία , έτσι όπως εξελίσσονται τα πράγματα, μάλλον δεν θα είναι ίδια με αυτήν που ήταν χθες